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Market Makers

Comportement des MM.

15 min Intermédiaire

🎯 Qui sont les Market Makers et pourquoi c\

Les Market Makers (MM) sont les institutions qui fournissent la liquidité. Ils achètent quand vous vendez, et vendent quand vous achetez.

Ils ne spéculent PAS sur la direction. Ils gagnent de l'argent sur le spread. Mais pour rester "delta neutral", ils doivent HEDGER constamment.

C'est CE hedging qui crée les patterns que nous exploitons. Comprendre les MM, c'est comprendre 80% des mouvements du marché.

📊 SCHÉMA: Le business model des MM

BUSINESS MODEL DES MARKET MAKERS OBJECTIF : Gagner le SPREAD, pas speculer sur la direction CARNET D'ORDRES (Order Book) QTE PRIX QTE BID ASK 5000.75 120 5000.50 245 5000.25 580 5000.00 612 SPREAD 0.25 pt 4999.75 340 4999.50 185 MM = des 2 cotes simultanement COMMENT LE MM GAGNE 1 MM affiche ses prix : Ask: 5000.25 Bid: 5000.00 2 Trader A vend -> MM achete a 5000.00 Trader B achete -> MM vend a 5000.25 3 Profit MM sur ces 2 trades : $12.50 / contrat x millions de contrats/jour = profits enormes PROBLEME : Ils accumulent du risque directionnel SOLUTION : Ils HEDGENT pour rester "delta neutral" C'est ce hedging qui cree les niveaux GEX, HVL, et les patterns que nous tradons.

⚡ Comment les MM créent les niveaux

MECANISME DE CREATION DES NIVEAUX SUPPORT (Put Wall) 1 Beaucoup de PUTS vendus au strike 4950 2 Prix baisse vers 4950 3 MM perdent sur leurs puts -> "short gamma" 4 Pour hedger : MM ACHETENT des Futures 5 Pression acheteuse = SUPPORT 4950 REBOND RESISTANCE (Call Wall) 1 Beaucoup de CALLS vendus au strike 5100 2 Prix monte vers 5100 3 MM perdent sur leurs calls -> "short gamma" 4 Pour hedger : MM VENDENT des Futures 5 Pression vendeuse = RESISTANCE 5100 REJET CYCLE DE HEDGING DES MARKET MAKERS Options vendues (puts + calls) Exposition Gamma (risque directionnel) Hedging Futures (buy/sell ES/NQ) Niveaux S/R visibles (GEX, HVL, Walls) INSIGHT Ces niveaux ne sont PAS arbitraires. Ils sont crees par des milliards de $ de positions options. C'est pourquoi ils sont plus fiables que les S/R techniques classiques.

❌ ERREURS et ✅ POINTS CLÉS

❌ Erreurs courantes
✖ Penser que les MM "manipulent" le marché — Ils HEDGENT, c'est prévisible
✖ Trader contre les niveaux MM — Ils ont des milliards, pas vous
✖ Ignorer l'Open Interest — C'est là que se concentre le gamma
✅ Points clés
✔ Les MM gagnent sur le spread, pas la direction
✔ Ils hedgent pour rester delta neutral → Créent les niveaux
✔ Les Put Walls = Supports, les Call Walls = Résistances
✔ Tradez AVEC les MM en utilisant leurs niveaux comme référence