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Delta Exposure (DEX)

Comprenez le DEX.

15 min Avancé

🎯 DEX: L\

Si le GEX mesure la volatilité attendue, le DEX (Delta Exposure) mesure la PRESSION DIRECTIONNELLE créée par les options.

Un DEX positif signifie que les market makers sont "short delta" et doivent acheter des futures pour hedger. C'est haussier.

Un DEX négatif signifie que les MM sont "long delta" et doivent vendre. C'est baissier.

📊 SCHÉMA: DEX expliqué

Formule
DEX = Σ( Delta × Open Interest )
pour toutes les options sur le sous-jacent
DELTA EXPOSURE (DEX) - Exposition Delta des Dealers ZERO LINE DEX POSITIF HAUSSIER 5200 C 5250 C 5300 C 5350 C MM short delta (ont vendu des calls) Doivent ACHETER futures = Pression acheteuse = BIAIS HAUSSIER DEX NÉGATIF BAISSIER 5100 P 5050 P 5000 P 4950 P MM long delta (ont vendu des puts) Doivent VENDRE futures = Pression vendeuse = BIAIS BAISSIER Delta positif (calls) Delta négatif (puts)
Combinaison GEX + DEX
GEX DEX Comportement attendu
Positif Positif Range haussier, calme - les MM stabilisent a la hausse
Positif Négatif Range baissier, calme - les MM stabilisent a la baisse
Négatif Positif Rally explosif possible - MM amplifient la hausse
Négatif Négatif Sell-off explosif possible - MM amplifient la baisse

💰 Utiliser le DEX en trading

APPLICATIONS PRATIQUES DU DEX 1 BIAIS DIRECTIONNEL DEX très positif LONGS DEX très négatif SHORTS DEX neutre Suivre le prix Le DEX donne le biais macro : dans quel sens les dealers poussent le marché 2 CONFIRMATION DE TRADE Signal LONG + DEX positif = Confirmation Signal LONG + DEX négatif = Méfiance Le DEX doit confirmer la direction du trade — sinon le risque de reversal est élevé 3 ANTICIPATION DES MOUVEMENTS DEX augmente fortement Achat à venir DEX diminue fortement Vente à venir Un changement de DEX est un signal avancé — il précède souvent le mouvement de prix Le DEX est un BIAIS, pas un signal d'entrée. Utilisez-le pour filtrer et confirmer vos trades.

❌ ERREURS et ✅ POINTS CLÉS

✗ Confondre GEX et DEX — GEX = volatilité, DEX = direction
✗ Trader contre le DEX — Vous tradez contre le hedging des MM
✗ Utiliser le DEX seul — C'est un filtre, pas un signal
✓ DEX positif = Pression acheteuse des MM = Biais haussier
✓ DEX négatif = Pression vendeuse des MM = Biais baissier
✓ GEX négatif + DEX positif = Rally explosif potentiel
✓ GEX négatif + DEX négatif = Sell-off explosif potentiel